联储局为息口政策留了空间

[2015年2月11日]

议息前，市场估计联储局有可能会于会后声明中暗示延迟加息，以响应欧元区等地近期推出的宽松措施，但事实是联储局未有暗示会延迟加息，反映美国仍很大机会于年中开始加息。在会后声明中，联储局表示对加息要耐性等待，上一份会后声明亦有相同阐述。一般相信，当联储局删除「耐性等待」这一用词后，局方将于下一次会议落实加息。另一点值得大家留意的是，今次政策决定的投票结果是以10票一致通过，反映委员之间的意见已趋于一致，分歧消失有利日后落实加息。

对于经济表现，联储局以增长牢固(Solid Growth)来形容，反映美联储对美国经济前景持乐观看法。虽然有人认为油价下跌令美国通胀回落，美国根本不须急于加息，但联储局指出，油价大跌拖低通胀只属短期现象，美国的通胀率于中期将回升至接近2%，联储局的说法显示局方不担心美国会步入通缩。既然联储局看好美国经济前景，美国加息基本上是没有悬念的。不过，联储局仍为息口政策留了一点空间。

联储局指出，除看金融及就业市场信息外，局方亦会留意国际发展。以此推断，联储局的息口政策仍有机会受到国际形势左右。事实上，全球经济形势近月变得相当复杂，油价跌势未止、中国经济未摆脱下行风险、欧央行实施量宽、多个国家相继减息等，上述种种均足以令全球经济出现翻天覆地的变化。国际形势不佳，美国经济亦未必可以独善其身，联储局为政策预留一些空间是可以理解。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

联储局为息口政策留了空间 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

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