美日乐见油价暴挫

[2015年1月8日]

为捍卫卢布汇价，俄罗斯央行大幅加息。在油价跌势未止的情况下，市场关注俄罗斯最终会否走上债务违约之路。俄罗斯作为新兴市场一部份，卢布大幅贬值令人担心新兴市场会再次爆发金融危机，不安情绪触发部份新兴市场货币及股市近日显著下跌。亚洲金融风暴后，新兴市场国家普遍致力改善财政，现时，新兴市场国家的财政状况大都较十多年前理想。除非资金继续大量流走，并触发资产价格暴跌；否则，金融风暴现阶段重临的机会仍低。不过，油价下挫引发出来的种种忧虑已足以震散全球金融市场。

造成油价暴跌的理由有很多，当中或涉及复杂的政治因素。俄罗斯跟西方阵营因乌克兰问题闹得极不愉快，质低油价损害俄罗斯的财政很可能是西方国家惩罚俄罗斯的其中一种手段。除跟俄罗斯有关外，油价大跌亦可能与美国「收水」及日圆大幅贬值有关。

美国已结束整个买债计划，今年更有可能加息。一旦美息回升，企业的经营成本将会上涨，油价回落可纾缓息口上升所带来的影响。对某些企业来说，油价下跌就等同联储局减息。日本方面，日圆迅速贬值令入口货品涨价，加上上调了消费税率，日本民众的生活负担变得日益沉重。日本使用的能源十分依赖进口，随着油价暴泻，进口原油成本下降，这有助缓和日本人民的生活压力。

美日两国本来就是同一阵线，站在自身利益角度考虑，油价下跌对她们是利多于弊，故此，有理由相信美日双方乐见油价进一步下跌。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

美日乐见油价暴挫 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

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