耶伦提醒金融监管的重要性

[2017年9月11日]

在刚过去的Jackson Hole央行年会上，耶伦未有谈及货币政策，她演说的内容主要环绕金融监管。她指出，金融监管放得太宽，金融危机是有机会再临。事实上，08金融海啸的发生，部份原因与金融监管不够严谨有关。近年，美国金融企业要求放宽监管的声音愈来愈大，特朗普亦把放宽金融监管作为他的施政一部份，耶伦的言论似乎要提醒金融企业及特朗普勿忽视放宽监管可能带来的后遗症。

耶伦的提醒会否对她连任联储局主席一职构成影响不得而知，但她的言论的确是苦口婆心，为免再有金融危机出现，监管不宜胡乱放宽。当然，过紧的监管亦没必要，原因是监管太紧会窒碍金融业的发展空间，对整体经济产生不良影响。无论怎样，最重要的是在金融发展与监管之间取得平衡。若耶伦不获续任，下任主席对金融监管有何看法将会是市场未来的焦点。

不单只金融监管，美息去向同样惹人关注。近期，联储局内的委员对年底应否加息意见不一，有委员认为在通胀达标前不应该加息；有委员更认为通胀迟迟未达标是经济转弱的先兆，在经济前景未明下，加息是没有必要的。在正常情况下，只有经济持续发出向好讯号时才会加息。若美国年底不加息，投资者或以美国经济可能出现问题为理由拋售股份。当然，股市亦有可能因美国暂缓加息而受刺激造好。由此可见，美国年底时会否加息可随时引发环球金融市场大波动。既然加息机会下降，料美元弱势将维持。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪
(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

沈庆洪

耶伦提醒金融监管的重要性 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

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