特朗普胜出或带来震盪

[2016年7月20日]

英国「脱欧」带来的不确性引发金融市场大震盪，虽然公投结果没有法律约束力，但为了尊重民意，英国国会不可能不启动「脱欧」程序。另外，英国是民主国家，公投结果反映人民的选择，纵使有数百万民众联署要求举行第二次公投，英国亦绝不会轻言再次举行公投；不然的话，英国的国际形象将受损，而社会的内耗恐会进一步加剧。总的来说，英国「脱欧」已成定局。

有鑑于英国政经前景不明朗，信贷评级机构把英国的主权评级调低，此举将加重英国企业的债务成本，令前景正在转差中的英国经济雪上加霜。英国「脱欧」已触发苏格兰及北爱尔兰的「脱英」情绪，预期两地将举行公投让民众决定是否「留英」，若「脱英」阵营胜出，英国将瓦解，届时信贷评级势必被再次调低。英国「脱欧」引发的连串问题非单纯的经济问题，当中涉及複杂的政治角力，正为这个原因，要评估英国「脱欧」对金融市场造成的影响并不容易。

踏入下半年，美国总统选举有可能製造另一次「黑天鹅」事件。除非出现戏剧性变化；否则，美国大选将是特朗普跟希拉莉之争。特朗普的言论挑起了不少火头，从常理推断，希拉莉应成为白宫新主人，但在人心思变下，予人狂人感觉的特朗普击败希拉莉绝不出奇。事实上，人心思变随时会带来意外结果，「脱欧」阵营胜出英国公投便是一个最佳例子。若特朗普入主白宫，美国的前景将变得不明朗，到时环球市场难望再有乐土。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪
(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

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