三大因素主导 6 月市况

[2016年6月14日]

总结 5 月，恒指全月下跌 252 点，这个 5 月最终不算「太穷」。来到6月，股市会否应验「六绝」成为投资者的焦点。本年6月是一个不简单的6月，月内要留意的事项甚多，当中有三件大事尤其值得关注，分别是MSCI会否纳A股为成份股、美国会否加息及英国会否「脱欧」。若A股「入摩」，中港股市可望借势炒一转，但要小心港股兴奋过后有回吐，原因是A股「入摩」长远可能会令流入港股的资金减少。若「入摩」落空，一切则维持现状，虽有失望情绪，但对两地股市的影响应以中性为主。

相比「入摩」因素，美息因素更加重要，这关乎到环球资金流向的变化。综观全球，美国处于利率正常化阶段，欧洲、日本及中国则处于低利率时期，上述局面短时间内不可能改变。一旦美国加息，在息差因素支持下，料美元强势可维持。若资金单边流向美元，新兴市场等地恐会出现新一轮走资潮。另外，美元过强会损害美国的出口及美企的业绩，连带美股亦会受压。本年初，憧憬加息令美汇指数升上100，美元强势成为触发环球股市于一二月间暴跌的其中一个原因，年初的情况会否再一次出现值得留意。

英国方面，若「脱欧」，除当地经济受到影响外，整个欧盟体制亦有机会受到冲击。目前的分析显示，「脱欧」对英国经济造成的影响有好有坏，在前景未明下，首当其冲的将会是镑汇。英镑作为环球主要货币之一，镑汇大幅波动会增加市场的不确定性，打击投资气氛。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

三大因素主导 6 月市况 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

三大因素主导 6 月市况

三大因素主导 6 月市况－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。