金油缺乏利好因素支持

[2015年8月5日]

在美元强势及需求疲弱拖累下，金价、油价等商品价格近期持续下跌，金价失守 1,100 美元大关，纽约油价亦跌穿 50 美元。对于金油未来的表现，笔者持看淡态度，原因是困扰商品市场的因素短时内难以改变。

先看黄金，买金的人士一般只有「避险」及「抗通胀」两个目的，就全球当前局势而言，各主要地区及国家短期不似会有金融危机发生，而通胀压力亦未见会快速上升，在无险要避及通胀压力不高的情况下，黄金的确欠缺吸引力。再者，内地「大妈」未有于金价大跌时现身扫货，而人行公布的黄金储备又比市场估计少，加上美元汇价得到加息憧憬支持，上述因素同样利淡金价的表现。传统上，9月及年底分别是印度人及中国人买金的旺季，看看黄金于上述日子能否有较佳的表现。

油价方面，除美元偏强外，供过于求是另一个利淡油价的原因，中国、欧洲等地经济持续疲弱引发油市出现供应过剩。随着美伊在核问题上达成协议，美国将撤销对伊朗的经济制裁，预期伊朗每日的石油生产量可因此而增加一百万桶，当伊朗重新对外输出石油时，全球石油供应量将会暴增，到时油价恐会进一步受压。

油价下跌有抑压物价上涨的作用，在此情况下，人们又何须买金去保值，可见油价下跌将会削弱黄金的投资价值。虽说油价弱势难改，但由于杰布布殊宣布竞逐明年美国总统选举，加上布殊家族一向跟石油业有千丝万缕的关系，因此若他成为候选人，不排除油价借机回升。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

金油缺乏利好因素支持 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

金油缺乏利好因素支持

金油缺乏利好因素支持－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。