成交萎缩港股再陷闷局

[2015年8月5日]

经过早前风高浪急后，中港股市近日已转趋平静，其中港股的成交金额降至少于一千亿元。虽然成交于大跌后萎缩是常见现象，但在成交萎缩下，港股短期后市难望有突出表现。早前，内地券商表明不会于上证综指低于4,500点时减持股份；至于中央则不欲指数跌穿3,400点，市场认为3,400 点及4,500点分别是A股的底部及顶部，上证综指未来一段时间只会在3,400点至4,500 点之间上落。若A股处于上落市，港股的表现亦会受到限制。

除受制成交萎缩及 A 股走势外，美息去向是另一个能左右港股后市表现的关键因素。耶伦出席听证会时表示联储局于任何一次会议上都可能宣布加息，并指年内加息是合适时机，市场相信美国年底前将至少加息一次。对于美国年内加息，投资者早已做好心理准备，但由于美息上调毕竟会影响全球资金流向，因此美国加息仍有机会造成环球金融市场震荡。联储局会于本月底议息，不排除港股于议息前后再现波动。

在市场资金减退下，港股难再出现鸡犬皆升的情况，投资者的焦点将落在个股或个别板块上，部份股份的波动性或因而增加。港股即将进入业绩公布期，大蓝筹及国企的业绩势将成为投资者未来数周的炒作主题。其实，投资者于港股大时代来临前亦曾经历过一段「炒股不炒市」的日子，对于当前的闷局，投资者应不会感到陌生。虽说成交萎缩，但港汇仍贴近强方保证，说明资金未有大举离开香港，这是令人较安心的地方。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

成交萎缩港股再陷闷局 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

成交萎缩港股再陷闷局

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