「神创板」不再神勇冲撃大

[2015年5月28日]

A 股会否被 MSCI 纳作成份股，预料下月将有消息，若被纳入， A 股可望受刺激造好，连带港股亦受惠；反之，若 A 仍被拒门外，失望情绪或令中港股市借势调整。「沪港股」的实施无疑可加速A股走向国际，但「沪港股」下的A股跟全面国际化始终有距离。除考虑A股的开放程度外，MSCI作决定时亦可能会考虑人民币的国际化程度。过去几年，人民币在国际市场上的认受性的确提升了不少，但何时能全面浮动仍是未知数。受制A股及人民币未达致全面开放，笔者对A股下月能晋身MSCI成份股不寄予厚望。

其实， A 股迟些加入 MSCI 未尝不好事，起码内地有更多时间去提升 A 股的质素，好让 A 股日后能以最佳状况加入 MSCI 。近月，A股升势凌厉，部份股份的升幅已跟基本因素脱节。若在这个时候宣布把A股纳入MSCI，消息势必令炽热的A股火上加油，而追踪MSCI的指数基金亦只好被迫以高价追货。为免进一步加大市场风险，待A股回复至较合理水平时才加入MSCI或许是更佳时机。

疯狂炒作已令内地创业板的市值突破五万亿元人民币，市盈率更升至天价水平，股民称内地创业板为「神创板」。对于「神创板」的表现，有人感到兴奋，有人则表示担忧，笔者属于担忧的一群。短期而言，热钱因素可令股市升至极不合理水平，但长远而言，股市的价值始终不能脱离现实。在目前热钱充斥下，「神创板」当然可以续有神勇表现，唯一旦神勇不再，泡沫爆破将可以对经济带来沉重冲击。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

「神创板」不再神勇冲撃大 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

「神创板」不再神勇冲撃大

「神创板」不再神勇冲撃大－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。