打贪下推进改革有难度

[2015年3月24日]

经过一轮整固后，A股近日再度发力，上证综指冲破3,400点阻力，再创近年新高。在两会闭幕后的记招上，李克强总理表示中央仍有很多调控工具可用，总理向市场大派定心丸成为支持A股造好的主要原因。虽然总理表示有很多调控工具可用，但他没有提到是什么工具。过去一两年，中央主要透过增加基建投资及放松银根去振兴经济，预期宽松的财政及货币政策将继续成为稳定经济的重点措施，其他有机会被用来调控经济的工具包括汇率政策、税务政策等。

在憧憬中央继续出招下，A股短期当然可以向好，但A股能否做到长升长有，关键在于经济有没有起色。经过两次减息及一次降准后，内地经济未来数月有望出现一些改善，但若改善只属于周期性，经济短期转好后会再次下滑。在不断增加流动性的同时，中央必须透过其他政策去刺激需求，若需求不济，中国经济恐会跌入「流动性陷阱」，到时货币政策将失去调控经济的能力。

中国经济面对的是结构问题，要解决，就只有大力推行改革。在目前打贪风气大盛下，未被揭发的官员只会想法子避过调查；至于没有作违规事情的官员，他们大都抱着不做不错的心态，官员的不配合拖慢了改革进度，这亦是改革成效未能彰显的主要原因。内地经济当前的结构问题有部份跟官员贪腐有关，故此，从中国的长远发展角度出发，打贪是绝对有须要的，但如何在打贪下推进改革就成为了中央的难题。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

打贪下推进改革有难度 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

打贪下推进改革有难度

打贪下推进改革有难度－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。