A股冲破多年区间，背后动力何在？

多年来，A股市场彷佛被框在2500点到3500点之间，难以真正突破。但最近几个月，这个格局出现了变化，指数成功站稳在3500点之上，市场气氛也明显热络起来。这不仅仅是短暂的波动，背后有几个重要的转变正在发生。

首先，是国家对股市的看法和做法不一样了。过去，市场常感觉股市主要是给企业筹钱的地方，对投资人的回报关注不够。现在，政策方向有了明显调整。新的措施强调要让投资者赚到钱，例如鼓励国营企业重视自己的股价表现，让保险公司、养老金等长线资金更容易进入股市，也简化了企业合并重组的流程。更实际的是，我们看到在企业整体赚钱能力稍有下降的情况下，2024年上市公司发放的现金分红反而逆势增加了5%。这表示公司手头现金流改善了，也更愿意与股东分享利润。这些改变让股票更有「存着等收息」的吸引力，一些主要股票的整体分红率已经比国债利率高不少，自然吸引了更多追求稳定收益的长线资金进来。

其次，是股市里的「主角」在换人。以前A股上涨，常靠银行、地产这些大块头。但这次带头冲的，换成了国防科技、计算机软件、人工智能等科技类股。这些领域正迎来新的机会，例如国家大力推动自动驾驶发展，订下了明确的目标；市场上热议的投资主题，也从过去的盖房子、搞基建，转向了AI、机器人、智能车这些新科技。同时，普通散户投资人的参与热情也回来了，他们对这些新科技主题的兴趣，让市场交易更活跃，气氛更好。

最后，内外的环境也提供了助力。外部方面，一些国际紧张局势缓和，让投资人没那么担心了；加上美国可能降息，人民币汇率走强，外资流出A股的压力减轻了。内部方面，老百姓手里累积了不少储蓄，这些钱需要找地方投资；保险公司也在增加买股票的比例。在市场上其他投资选择（如房产、高息理财）变少的情况下，股市成为一个重要的资金去处。

展望未来，这次突破长期区间，可能预示着A股进入了一个新阶段。许多专业机构认为，市场的中心位置已经抬高了，未来虽然可能仍有波动，但整体趋势有机会向上。一方面，政策支持的方向明确，就是要搞好资本市场、提升投资价值。另一方面，经过一段时间调整，一些过剩产能（像部分工业金属、锂电池材料）正在消化，而科技产业的发展势头强劲，预计明年上市公司整体赚钱能力会恢复增长。对于投资者来说，在这样政策支持、产业转型、资金流入的背景下，或许可以对A股未来的表现抱持比过去几年更乐观一些的态度。

A股冲破多年区间，背后动力何在？ － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

A股冲破多年区间，背后动力何在？

A股冲破多年区间，背后动力何在？－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。