美国降息会利好股市和经济吗？

[2024年8月30日]

本月，市场愈发兴奋，美联储主席暗示降息在即，股市顿时反弹。降息直接降低资金成本，自然受到市场欢迎。但现在表面上的热烈反响真的会影响未来股市继续上涨吗？美国经济长期来看真的会好转吗？
要了解真相，不妨来看看一张刻画市场走势长历史的图表。为此，我们选取了1980年至今美国两年期国债收益率的月线走势图。

从上面这张图表看美国利率和经济的表现，必然会发现几个现象：
1.美国两年期国债收益率整体呈下降趋势。这意味着美国从1980年至今这么多年都是靠着降低利率才带来繁荣的经济局面，这也说明在资本主义的运作下，有效降低资本成本是最有效的方法；
2.利率的波动性在加大，这多少说明经济动能一直在扩大，也越来越脆弱。这是因为通过有效降低资本成本，整体经济规模自然会扩大得越来越快，但是越扩大，经济变化力就会越慢，所以利率需要变化得更快，才能应对经济危机；
3.每当收益率跌破蓝色均线，这个周期就会不断延长，就算下个月真的降息，相信降息的趋势还会继续，大家也不必过于担心未来几年的加息压力；
4. 每次利率见顶与回落，都会伴随不同的经济事件，例如87股灾、科网泡沫、金融海啸等等。因此，这次利率回落会带来什么样的危机？还需拭目以待。

其实太多人普遍认为降息是好事，却忽略了降息也代表经济增长减弱的事实。试问大家是在一家每年都能赚钱、给员工加薪的公司里快乐，还是在一家不赚钱、减薪生存的公司里快乐？因此，如果我们相信世界是重复、周期性的，这次降息的开始其实预示着下一次经济泡沫即将到来，我们不应该再被这次降息的消息所鼓舞，而是应该做好危机来临的准备。

（图表来源：stockcharts.com）

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