息口走向及业绩主导8月市况

[2017年7月31日]

7月份的恒指再下一城，在成交增加配合下，指数升破27,000点，恒指今年以来的表现的确令人眼前一亮。经过1至6月连升六个月后，不少投资者担心7月份的恒指会出现调整，但由于本地及外围於7月均没有重大不明朗因素，因此7月份的恒指未见调整压力。来到8 月份，恒指的升势能否延续，关键在于两个因素：第一，美联储官员对息口及缩表的看法；第二，企业业绩。

恒指7月份能继续向好，其中一个原因是耶伦发表了偏鸽派的言论，可见美息去向对港股的表现仍有举足轻重的影响。市场估计，联储局最快会於9月开始缩表，若局方继续发放9月将会缩表的讯号，不排除有人会以担心缩表为由推低港股。另外，港股已进入业绩公布期，就近期所见，不少企业发佈盈喜，只要重磅能交出亮丽的业绩，恒指有望藉业绩更上一层楼。

虽然恒指今年以来一直有好表现，但根据彭博统计，整体大市只有两成多股份的升幅能跑赢恒指，或与恒指看齐。换言之，整体大市有逾七成股份跑输恒指，难怪不少投资者跟笔者说要在港股中赚钱十分困难。事实上，今年以来，资金追逐的股份离不开科技股、汽车股、规模较小的内房股等，虽然落后股及残股偶有炒作，但升势并不持久，反观强势股就愈升愈有，这种「强者愈强」的炒作模式或已成为港股的新常态。除非以上炒作模式有变；不然的话，投资者应先选择强势股。若想省却选股烦恼，投资者可考虑表现一般可紧贴指数的ETF。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

息口走向及业绩主导8月市况 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

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