放宽期指监管反映A股回稳

[2017年2月28日]

内地放宽期指监管，期指持仓数量增至20手，监管放宽反映官方认为A股已回稳，后市再出现大震盪的机会不大。大手沽期指被指为2015年股市暴跌的元凶，在2015年A股大跌期间，官方接连推出稳定市场措施的确吓怕了不少投资者，有关措施对A股迈向国际带来不利影响。经过一年多的整顿后，A股基本上已回復秩序，现时放宽期指监管算是合适时机，如无突发事情发生，预期官方将会继续退市。

放宽期指持仓数量后，有人担心，A股日后会再出现2015年股市暴升暴跌的情况，对此，笔者认为现阶段不用过份忧虑。首次，期指的持仓数量只不过增加至20手，与2015年持仓量达到1,500手比较，两者差距甚远，可见要借沽空期指製造另一次2015年式大跌市并不容易。此外，中央已把防控金融风险列作今年重点工作之一，换言之，内地今年有将继续去摃捍，在严控信贷增长下，A股较难出现炽热的炒风。

再者，有鑑于2015年的痛苦经历，官方应会密切监察放宽期指监管后的市场状况，若发现有不寻常活动，预料官方会迅速採取措施应对。故此，A股再出现乱子的机会并不高。还有，中央将于今年秋季召开「十九大」，内容涉及政治局成员换届，在稳定压倒一切下，中央绝不容许经济及民生于「十九大」前出现震盪。换言之，秋天前的A股可望保持稳定表现。

短期而言，市场焦点或落在下月举行的两会。参考过往17次两会，A股于两会前造好的机会率相当高，留意「两会行情」会否再一次出现。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪
(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

放宽期指监管反映A股回稳 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

放宽期指监管反映A股回稳

放宽期指监管反映A股回稳－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。