美国大选或成不明朗因素

[2016年5月18日]

近期，有联储局委员发出鹰派言论，表示 6 月应该加息，加息预期升温引发美汇指数由低位大幅反弹。从客观环境去分析，美国并没有加息的迫切性，原因是美国的通胀水平仍低于目标，加上环球金融市场充斥着大量不明朗因素。继日本央行逆市场预期按兵不动后，澳洲央行出乎意料地减息，央行政策方向不一致令金融市场感到迷惘。另外，联储局时鸽时鹰的言论亦增添了金融市场的不确定性。

经济方面，内地最近公布的制造业 PMI 及贸易数据均差过市场预期，反映内地经济仍存在下行压力。此外，澳洲是主要商品出口国，央行突然减息说明全球商品需求依然疲弱，之前商品价格回升很大机会只不过是投机炒作。事实上，若商品价格回升有基本因素支持，内地就没有必要透过增加手续费去冷却黑色系商品期货的炒风。

除受央行政策及经济表现影响外，由政治引发的不明朗因素亦随时会导致金融市场大幅波动。英国将于6月23日就是否「脱欧」举行公投，若「脱欧」，英镑汇价可能受到追击，到时环球金融市场难免有震荡。美国大选是另一个须要关注的议题。随着对手退选，几乎可以肯定特朗普将代表共和党出战总统选举，除批评党友外，他亦对美国及别国的经济政策大肆抨击，当中包括美国的盟友。故此，若由特朗普当下届美国总统，环球政经局势恐会变得更加混乱。美国总统大选将于11月8日举行，若未来的民调显示特朗普有较大机会胜出选举，淡友或会伺机冲撃金融市场。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

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