关税迷雾中的全球经济：2025年衰退阴影

2025年全球经济正笼罩在一种压抑的平静中，股市仍然向上攀升，宛如暴风雨前的寂静。最新报告显示，2025年全球经济增长预期已降至2.3%，创下2008年金融危机以来的最低水平。更令人警觉的是，全球近七成的经济体增长预期同时被下调，一场广泛的经济放缓正在形成。

这场风暴的中心，越来越清晰地指向白宫。特朗普重返总统宝座后，以惊人的速度重塑美国贸易政策，三个月内实施了多轮大规模关税：钢铝进口关税达25%，对中国商品关税甚至推高至145%。这种政策转向被形容为“百年中前所未见”，其不确定性程度堪比疫情高峰时期。这些关税已非普通摩擦。研究显示，美国实际关税税率达到80多年来的最高水平，若所有计划落地，将创下19世纪末以来纪录。这些措施犹如投入全球经济池塘的巨石，涟漪迅速扩散：美国消费者首当其冲，零售商宣布提价，汽车业警告将遭受重创。在政策方向不明的浓雾中，企业纷纷暂停投资与招聘决策。

关税仅是特朗普政策组合的第一张骨牌。计划削减联邦支出1万亿美元的分析指出，如此规模紧缩若在单一年内实施，可能直接引发衰退的第二张骨牌。此外，更具破坏力的是大规模遣返移民计划，建筑业和农业，这两个严重依赖移民劳工的行业将遭受重创。历史证明，大规模遣返不仅影响移民群体，还会导致本土居民失业，因为经济活动链条随之断裂。更令人担忧的是通胀幽灵的回归。关税推高进口价格，劳动力短缺抬升生产成本，双重压力可能将美国推入物价上涨与经济停滞并存的困境。美联储将面临两难抉择：加息可能加剧衰退，维持宽松又放任物价飞涨，因此现时局长在利息上更克制是可以理解，就是留空间去应付最坏时刻。

冲击波迅速席卷全球。东亚与太平洋地区增速预计明显放缓，中国经济增长预计降至4.5%。欧盟预测自身增长仅1%左右。新兴市场同样无法幸免，其增长预期已比此前预测降低。核心矛盾在于：全球最大经济体主动制造的不确定性，已成为世界经济最大的“逆风”。当发展中经济体努力促进就业时，人均收入增长预计将比本世纪初平均水平低三分之一。

尽管前景黯淡，全球经济尚未完全失去希望。贸易领域对话增多可能“有助于驱散不确定性”，供应链正在适应新格局。分析指出，若能通过协议将关税减半，未来两年全球增速可能提升。欧盟正计划深化内部市场，发展中经济体寻求贸易多元化。

当特朗普政府以“关税大棒”重塑全球经济时，数据显示2020年代前七年可能成为60年代以来增长最缓慢时期。世界经济的命运悬于政策选择的天平上，历史反复证明：贸易战中没有赢家，只有共同的衰退深渊。全球经济足够宽广，容得下所有国家共同航行；但也足够脆弱，经不起船长们的任性掌舵。

关税迷雾中的全球经济：2025年衰退阴影 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

关税迷雾中的全球经济：2025年衰退阴影

关税迷雾中的全球经济：2025年衰退阴影－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。