「北水」去向令港股大波动

[2016年10月18日]

早前，在「北水」近期持续涌港下，港股表现气势如虹，但随着「北水」近日减少来港，港股亦开始呈现转弱迹象。要知道「北水」有否减退，大家可参考港股通每日的使用额度，当发现使用额度由近期每日达数十亿元人民币回復至以往每日只有几亿元人民币时，大家便要小心。

「北水」南下买港股，背后可能性有两个：第一，避人民币贬值；第二，A股缺乏炒作消息。自去年人民币暴力贬值起，市场意识到人民币再不是单边上升的货币，未来的走向应反映经济实况。随着贬值预期形成，加上美国有可能加息，内地投资者有愈来愈大的诱因进行资产再配置。在联汇制度下，港元资产就成为了内地投资者的避风港。

A股很多时都是藉政策消息去炒作，在近月政策消息欠奉下，A股的炒作空间相对有限，港股的吸引力亦因而增加。内地将于下月举行十八届六中全会，在政治先于经济前提下，内地或要待会议过后才有经济政策出台。一旦政策消息增加，「北水」有可能回流沉寂多时的A股。

与去年港股「大时代」不同，是次「北水」主力买入大价股，有理由相信资金是来自大户或机构投资者。正当「北水」大举南下之际，内地宣佈批准险资投资港股，预料大价股将成为险资吸纳的对象。资金涌港可令港股短时间内暴升，但要长升长有，基本因素能否配合十分重要。若港股表现太疯狂，去年港股「大时代」后的大跌市是有可能重临。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

「北水」去向令港股大波动 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

「北水」去向令港股大波动

「北水」去向令港股大波动－腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。