汇控受多项不利因素困扰

[2016年4月20日]

有大行出报告唱淡汇控 (00005) ，指若内地经济硬着陆，汇控有机会跌至 28 元，即金融海啸期间的供股价。对于大行的看法，投资者不用过份认真，原因是股价的底部在哪里往往由市场的情绪来决定，况且大行的预测是假设中国经济会出现硬着陆。汇控会否低见28元，笔者不知道，但可以肯定的是，在多项不利因素困扰下，汇控要走出低谷绝非易事。

金融海啸后，汇控致力重整业务，惟集团始终欠缺新增长亮点。银行业乃「百业之母」，随着全球经济下行风险增加，汇控的经营压力亦同步加大。本来美国加息有助银行扩阔息差，但在热钱充斥及美国加息步伐放慢影响下，超低息环境暂难改变，银行的息差恐要继续受压，汇控当然亦会受到影响。

受制经济因素之余，监管趋紧亦加重了汇控的经营成本。为防止金融危机再爆发，主要国家的监管机构于金融海啸后普遍收紧了对银行业的监管，新的监管措施令银行更难做生意。近期发生的「巴拿马文件」风波引起全球多国关注有人利用离岸公司逃税，部份国家表明将会展开调查。银行作为资金调配的主要渠道，「巴拿马文件」事件或令银行业受到更严厉的监管。

英国将于 6 月就是否退出欧盟举行公投，若「脱欧」，不单只英国本身，全球金融市场都有机会出现震荡。汇控是具英资背景的国际大银行，「脱欧」不可能对汇控没有影响，问题是影响有多大及影响时间有多久。在公投举行前，忧虑英国「脱欧」将困扰汇控的表现。

腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪

(本人为证监会持牌人，并没有持有上述股份。)

汇控受多项不利因素困扰 － 腾祺控股在香港提供创新的海外资产管理。

汇控受多项不利因素困扰

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